Aprender finanzas

LETRAS DEL TESORO

¿Quién no tiene letras del tesoro hoy en día?

Son valores de la renta fija a corto plazo representados por anotaciones en cuenta. Se crearon en junio de 1987 , cuando se puso en funcionamiento el Mercado de Deuda Pública en Anotaciones.

Se emiten mediante la subasta. El importe mínimo de cada petición es de 1.000 € , y las peticiones por importe superior han de ser múltiplos de 1.000€.

Son valores emitidos al descuento por lo que su precio de adquisición es inferior a al importe que el inversor recibirá en el momento del reembolso. La diferencia entre el valor de reembolso de la Letra y su precio de adquisición será el interés o rendimiento generado por la Letra del Tesoro.

Se emiten letras del Tesoro con los siguientes plazos:

ü Letras del Tesoro a 3 meses

ü Letras del Tesoro a 6 meses

ü Letras del Tesoro a 12 meses

Es un órgano adscrito al Ministerio de Economía y Hacienda. Se puede comprar a través de la Cuenta Directa del Banco de España por internet en www.tesoro.es o bien a través de cualquier entidad bancaria , que cobrará una comisión.

La rentabilidad de las Letras del Tesoro se encuentran en las subastas del Tesoro Público , que se realizará según un calendario y las diferentes necesidades de la financiación que tiene el Estado. En enero del 2010 , la rentabilidad de las letras era de un 0,8% aproximadamente , pero para la letra de 1 año.

La crisis en los mercados de deuda pública se nota y mucho en las enormes oscilaciones en la rentabilidad de las Letras del Tesoro. En estos días las rentabilidades estaban bajas , menores al 1% en las Letras a 3 meses . El resultado de esta subasta:

ü Letras a 3 meses………0,98%

ü Letras a 6 meses………1,801%

Es un buen resultado para el Tesoro Público , que consigue pagar menos que en subastas anteriores. Pero es porque ha bajado el tipo de interés a partir de aceptar una baja proporción.

A partir de renunciar a la mayor parte del dinero disponible de los inversores , ha conseguido fijar un tipo de interés muy bajo , en especial para las Letras a 3 meses.

¾ Operatoria :

La inversión en este activo se puede realizar de 2 formas:

I. Adquiriendo el activo en el momento de su emisión y manteniéndolo hasta su vencimiento. Deberemos elegir aquella emisión que más nos interese por la vida del activo, hasta su amortización que puede ser 6, 12, o 18 meses.

II. Repos : comparamos el activo en el mercado secundario a una entidad gestora que se compromete a recompensarlo en un momento y precio predeterminados en el momento que se compran. Se ajusta el plazo de la inversión a las necesidades. Este tipo de operatoria es muy utilizada por las empresas para rentabilizar sus puntos de tesorería (invistiendo en una semana , quince días , etc).

III. Se puede acudir al mercado secundario , donde se adquiere los activos y mantenerlos hasta su vencimiento. Hay que fijarse en el precio de la adquisición , ya que se puede adquirir a la par , por debajo de la par o por encima de la par.

¾ ¿Cómo invertir?:

Hay 2 opciones :

Ø Acudir a una entidad bancaria financiera tradicional

Ø Hacerlo directamente de una cuenta directa en el Banco de España.

Se decanta por la segunda opción , a través del Banco de España , se puede adquirir activos a su emisión y por tanto deberemos acudir a 2 tipos de subastas:

v Subasta competitiva: no hay límite para la puja.

v Subasta no competitiva : la petición no podrá superar los 200 títulos , o lo que es lo mismo 200.000€.

¾ Rentabilidad:

Si se adquiere el activo en el mercado secundario , el precio se debe pagar , es la suma del precio de emisión del activo , más los intereses devengados desde la fecha de la emisión hasta el momento de la compra .

¾ Costes y gastos:

Está sujeta a una serie de costes y gastos que van variando en función de quién vaya a realizar la inversión.

a. Inversiones realizadas a través de entidades financieras:

o Comisión a la compra

o Comisión a la venta o amortización

b. Inversiones realizadas a través del Banco de Esp

o Una única comisión a la amortización en concepto de transferencia , ya que no podemos tener cuentas de dinero en el Banco de España y por tanto a la amortización del activo nos hará una transferencia para abonarnos el nominal en una cuenta que habremos designado previamente.